Станислав (Стані) Куле́чов, CEO и сооснователь Aave, положительно оценил опубликованные 27 ноября 2025 года выводы консультации HMRC по налогообложению операций в DeFi. Документ предлагает внедрить механизм “no gain, no loss” (NGNL) — подход, при котором депонирование криптоактивов в протоколы вроде Aave не считается налогооблагаемым распоряжением активом. Это означает отсутствие налогового события при залоге токенов, что особенно важно для пользователей, использующих DeFi для получения ликвидности под залог.
Кулечов назвал NGNL «крупнейшей победой для британских DeFi-пользователей» и подчеркнул, что команда Aave Labs участвовала в консультации, добиваясь отражения реальной экономической логики DeFi: пользователь не продаёт актив, когда кладёт его в смарт-контракт, а лишь временно использует его как обеспеченный инструмент для получения кредита. Позитивную реакцию на документ выразили также другие лидеры отрасли, отмечая, что такая налоговая ясность может ускорить институциональное внедрение DeFi в Великобритании.
Однако позитивная оценка HMRC прозвучала на фоне продолжающейся критики Банка Англии. Ранее Кулечов раскритиковал предложения BoE ограничить хранение стейблкоинов до £20 000 для частных лиц и £10 млн для компаний, заявив, что такая политика «душит рынок до того, как он успел вырасти». Его обеспокоенность усиливает требование оставлять 40% резервов эмитентов стейблкоинов без доходности на счетах центрального банка — структура, которая, по его словам, делает фунтовые стейблкоины «неэффективными, неконкурентоспособными и непривлекательными» по сравнению с альтернативами.
По мнению Кулечова, правительство Великобритании может перенять модель BoE, что сделает страну одним из наименее привлекательных юрисдикций для выпуска стейблкоинов. Он считает, что такие меры не помогут укрепить роль британского фунта или поддержать рынок госбондов — наоборот, они навредят и индустрии, и пользователям.
Изучайте больше о мире криптовалют, инвестировании и трейдинге в академии Cryptemic.
На фоне этих разногласий позиция Aave подчёркивает ключевой раскол в британском подходе: HMRC делает шаг к разумному регулированию DeFi, тогда как Банк Англии усиливает ограничения для эмитентов стейблкоинов. В отрасли всё громче звучит мысль, что согласованная стратегия могла бы превратить Британию в один из лидирующих мировых хабов цифровых финансов — но разрыв между налоговой и монетарной политикой создаёт противоречия.
- Hsiao-Wei Wang покидает пост Co-Executive Director Ethereum Foundation
- Binance рискует потерять лицензию MiCA в Европе
- Moody’s интегрирует кредитные рейтинги в токенизированные активы на Solana
- Uniswap растет вопреки давлению на UNI
- Оман запускает обязательный государственный пул майнинга биткоина
