На конференции iConnections в Miami Beach инвестиционные директора крупных эндоументов заявили: прежняя модель доходности может больше не работать. Высокие оценки акций, исторически низкие кредитные спрэды и перегретые частные рынки усиливают риск «сжатия доходности и альфы», отметила Ким Лью из Columbia Investment Management Company.
Для частных фондов возникает «арифметическая проблема»: при обязательных выплатах около 5% в год и операционных расходах требуется 8%+ доходности, иначе модель не сходится. На фоне ожидаемого снижения доходов команды вынуждены «идти дальше по кривой риска» и искать новые источники альфы.
В ряде случаев поиск привёл к цифровым активам. После одобрения спотовых ETF на Bitcoin и Ethereum в США доступ к рынку стал проще для традиционных институтов. В свежих 13F-отчётах Harvard University и Brown University раскрыли позиции в BTC- и ETH-ETF. Доли невелики относительно общих портфелей, но сам факт указывает на переход криптоинструментов в «основной набор» институционала.
Изучайте больше о мире криптовалют, инвестировании и трейдинге в академии Cryptemic.
Для эндоументов крипто-ETF выступают как высокорисковый, волатильный «спутниковый» актив в диверсифицированном портфеле. Однако участники панели подчеркнули: проблема шире одного класса активов — на горизонте остаются тонкие риск-премии, рекордные навесы нереализованных активов в private markets и повышенная макронеопределённость.
- 🏦 Kraken усиливается: сделка с Bitnomial за $550 млн меняет расстановку сил в деривативах
- 🐕 Dogecoin в ловушке: бычий сигнал оказался обманом?
- ✈️ GE Aerospace падает перед отчётом: фиксация прибыли или сигнал риска?
- 🐳 Dogecoin под давлением сопротивления: киты накапливают, но пробоя нет
- 🚀 Psyence Biomedical взлетает на 200%: политика сильнее фундаментала?
