Платформа прогнозных рынков Kalshi подала в понедельник федеральный иск против New York State Gaming Commission, резко обострив многоштатный правовой конфликт о том, могут ли законы штатов о азартных играх регулировать федерально признанные деривативные контракты, привязанные к исходу спортивных событий.
Иск, зарегистрированный в Окружном суде США по южному округу Нью-Йорка, последовал через несколько дней после получения Kalshi предписания о прекращении деятельности от регулятора штата (cease-and-desist) 24 октября. Нью-Йорк стал уже восьмым штатом, выступившим с претензиями к спортивным контрактам платформы после расширения Kalshi спортивных рынков ранее в этом году.
Kalshi, получившая статус «designated contract market» от CFTC в 2020 году, утверждает, что Конгресс, приняв Закон о товарных биржах (Commodity Exchange Act), предусмотрел исключительную федеральную юрисдикцию над деривативами, торгующимися на биржах под надзором CFTC. Компания настаивает, что применение к ней законов штата создаст «фрагментированную систему», которой Конгресс стремился избежать.
Позиция Нью-Йорка противоположна: комиссия считает, что Kalshi ведёт незаконные операции по спортивным ставкам без лицензии штата и в своём письме перечислила 20 конкретных контрактов, которые, по мнению регуляторов, нарушают законы штата. Регулятор предупредил о возможных штрафах и дальнейших расследованиях.
Kalshi указывает на «ловушку»: подчиниться предписанию штата — значит нарушить федеральные требования по обеспечению национального доступа к рынкам; не подчиниться — подвергнуться гражданской и уголовной ответственности в штате. В иске компания требует срочной судебной защиты: предварительного и постоянного запрета для штата на применение местных законов к её операциям и декларирования, что штат не вправе регулировать её деятельность.
Ранее в 2025 году федеральные суды в Неваде и Нью-Джерси частично встали на сторону Kalshi, выдав предварительные судебные запреты. В августе суд в Мэриленде, напротив, отклонил просьбу Kalshi о таком же запрете, признав, что регулирование таких контрактов штатом возможно. Это решение оспаривается в Четвёртом апелляционном суде; аналогичные апелляции идут и по делам в других округах.
Сложность добавляет и позиция самой CFTC: в недавних разъяснениях Комиссия указала, что она до сих пор не давала одобрения на листинг спортивных контрактов и рекомендовала биржам готовить планы географической сегментации рынков, что снижает однозначность аргумента Kalshi о «абсолютной» национальной доступности.
Несмотря на споры, Kalshi активно расширяет продуктовую линейку (point spreads, over/under, player props) и показывает значительные объёмы: платформа обработала сотни миллионов долларов в отдельных турнирах. Если суды встанут на сторону Kalshi, это может открыть путь для национальной работы прогнозных рынков без обязательных государственных лицензий — что радикально изменит ландшафт ставок и деривативов по спортивным событиям. Если штаты выиграют, модель потребует локального лицензирования и, возможно, станет нерентабельной в ряде юрисдикций.
Изучайте больше о мире криптовалют, инвестировании и трейдинге в академии Cryptemic.
Судебная практика в разных округах расходится, поэтому финальное разрешение спора может потребовать вмешательства Верховного суда США, чтобы установить единый критерий предопределения границ между федеральной и штатной юрисдикцией в области событийных контрактов. Пока Kalshi продолжает работу во всех 50 штатах и одновременно ведёт многочисленные судебные процессы.
- 🏦 Kraken усиливается: сделка с Bitnomial за $550 млн меняет расстановку сил в деривативах
- 🐕 Dogecoin в ловушке: бычий сигнал оказался обманом?
- ✈️ GE Aerospace падает перед отчётом: фиксация прибыли или сигнал риска?
- 🐳 Dogecoin под давлением сопротивления: киты накапливают, но пробоя нет
- 🚀 Psyence Biomedical взлетает на 200%: политика сильнее фундаментала?
